2020年的新能源汽车股价涨得有多迅猛，今年它跌得就有多惨烈，不过也有完全相反的案例。譬如年前一直跌跌不休的*ST众泰的股价从今年1月12日开始一路高歌猛进，从触及历史最低点的1.14元/股到目前的3.48元/股，在35个交易日中共收获了27个涨停板，市值已从23亿元涨到了70.56亿元，与其急转直下的业绩形成鲜明对比。

为什么一家随时都有退市风险、母公司及多家子公司都已被裁定破产清算的企业，在资本市场反而得到了追捧？这家企业是怎么发展起来的？

发展轨迹

公开资料显示，*ST众泰成立于2003年，是以汽车整车研发、制造及销售为核心业务的汽车整车制造企业，也是国内最大的车用仪表生产企业之一。旗下拥有众泰、江南、君马等自主品牌，产品覆盖SUV、轿车、MPV和新能源汽车四个细分市场。

跟国内其他几个自主品牌一样，最开始众泰汽车也是以模仿起步。2006年众泰上市了一款外观与丰田特锐相差无几但售价却只有一半的车型——众泰2008，并卖出了1.1万辆的好成绩；次年，众泰又收购了江南汽车并推出了一款江南奥拓车型，以一万八的低价迅速占领了轿车市场，第一年的销量就达到了3万辆。

2009年国家出台了新能源汽车补贴试点政策，众泰也成为了最早一批享受新能源补贴红利的车企。之后几年，众泰汽车依然以模仿方式快速扩展，发展得是顺风顺水。2016年，众泰又推出了一款外形酷似保时捷Macan的车型——众泰SR9，在背负网友一片骂声的同时，也获得了不错的销量成绩。2016年众泰汽车全年累计销量达33.31万辆，较去年同期增长了50%。据中国乘联会统计，2017年众泰汽车在中国本土车企销量排行榜上位列第八。

可惜好景不长，2018年中国乘用车市场出现了十多年来的第一次负增长，同比下滑4.1%，销量减少了约100万辆，而缺乏自主创新及正向研发能力的众泰汽车也开始遭到市场的反噬。2018年，众泰汽车全年销量仅为15.48万辆，不足当年目标销量的一半。进入2019年后，众泰汽车的销量同比大跌86.29%至2.1万辆，2019年共计亏损111.9亿元。之后众泰汽车的「雷」便被一个接着一个引爆。

从2020年9月开始，公司的控股股东铁牛集团、二级子公司众泰新能源、三级子公司江南制造和杭州益维，先后因不能清偿到期债务，被迫进入破产重整程序。2020年12月24日，铁牛集团由于已严重资不抵债，且无继续经营的能力，缺乏挽救的可能性，宣布破产。

诡异的股市表现

令人意外的是，在众泰汽车发布铁牛集团宣告破产的消息后，众泰的股价于当日向下震荡后在次日迅速拉升。在证券市场投资交流平台上，有投资者表示，「铁牛破产出局，有利于新的投资者接手，利好众泰汽车快速重组。」

据悉，在2020年12月25日和28日，某意向投资人与预重整管理人签署了《保密协议》，另一意向投资人签署《保密协议》《意向协议书》。而根据2021年1月11日*ST众泰发布的最新公告，目前两家意向投资人已缴纳相应的保密保证金和意向保证金，并着手在缴纳保证金后开展具体的尽职调查工作。虽然这则公告并未透露具体投资人信息，但资本市场已开始闻风而动。只是从1月11日发布投资人相关公告后，众泰汽车再未披露过相关信息。

目前有关*ST众泰最新的进展是3月8日晚间，*ST众泰在深交所发布多条人事变动公告，公司董事长兼总裁、董事、副总裁三人均因个人原因已递交辞职报告。不过众泰高层的人事震荡对资本市场没有产生多少影响，3月9日，*ST众泰高开高走，并在5分钟内迅速涨停，直至收盘。

有投资者坚信，众泰的重组一定能成功，因为新能源造车已经是大势所趋，越来越多的新势力加入进来，比如华为、百度、小米等，那么众泰的汽车生产基地和新能源汽车生产资质都是现成的，而且都是优质资产，没理由不去重组捡漏。而目前众泰汽车最具吸引力的资产确实就是新能源汽车的生产资质。

从2017年6月开始，国家就已暂停审批新能源汽车生产资质。曾经威马汽车为获得新能源生产资质，以11.8亿元收购大连黄海；拜腾汽车为获得生产资质，则以1元收购一汽夏利旗下的一汽华利，并承担了一汽华利8.55亿元的债务；理想汽车为了获得资质，也曾以6.5亿元收购重庆力帆汽车有限公司100%的股权；小鹏汽车也在去年通过正式收购广东福迪汽车有限公司获得了生产资质。

不过也有汽车行业资深分析师表示，目前国内汽车市场产能过剩，汽车产业正在转型升级，处于大洗牌极端。由于此前众泰汽车不大重视研发新产品，技术也相对落后，即便有投资方愿意接受众泰汽车，其之后走向正轨的机会仍不多。而且如果这个接盘众泰汽车的企业真是此前传言的宝能集团旗下的宝能汽车的话，不被看好其未来发展的几率也许更高。

作为房地产跨界造车的代表之一，宝能集团与恒大一样本身造车目的就已备受质疑。其次，宝能集团旗下已经有七大生产基地，按照汽车产销配比来看，宝能集团也无需再收购新的生产基地，除非其另有目的。而对于初入造车领域的百度、小米来说，也完全没必要花重金在建设新工厂上，与其他车企合作或选择代工模式是更聪明更适合的方式。

显然目前*ST众泰股价的持续冲高行为是短线资金投机炒作的结果，但炒股就像击鼓传花，你怎么知道你不是接最后一棒？

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