乘着电动化和智能化的动力，造车新势力们发展迅速，在品牌端，它们手拿各种长续航、高智能的产品，向其他阵营的品牌电动化施压，在消费端，它们的交付量不断上升，在资本端，它们陆陆续续拿到融资，甚至赶赴IPO，这或许是我们对造车新势力这两年发展的大体印象。但事实上，看似“风光”的背后，这些缺乏文化底蕴积累的新势力企业，在疫情、缺芯、少电、贵料等因素叠加影响下，日子可不太好过。

近日，威马汽车降薪一事在行业内引起热议，除了感叹疫情之下经济受到冲击之外，部分新势力们背后的经营窘境也开始集体浮出水面，高端化步步维艰、巨额亏损、产能见顶、资本寒冬等，有形无形地掣肘着它们的进一步发展。

威马降薪，缺钱不是唯一难题

在降薪风波引起热议之后，威马汽车已经确认确实是在内部实施了降薪，其中管理层降薪一半，其他员工降薪30%，同时年终奖和购车补贴也暂停发放。威马汽车并没有避讳此次面临的资金压力，降薪是降低运营成本的其中措施，相信也是无奈之下的选择，毕竟其面临资金来源吃紧、经营亏损的两难境况。

作为曾经与蔚小理并称为新势力四小龙的威马汽车，有过非常风光得意的时期。它的起点并不低，还记得新势力初涌现的时候，由于缺乏造车资质，普遍都是找代工厂，而威马汽车背后有一支由沈晖带领的有着传统车企出身背景的队伍，因此很顺利地走上了自建工厂造车的重资产道路，亲自把控品质、产能有保障，这为威马汽车赢得了资本市场的高度信任，融资比较顺利。但是后来爬坡艰难的销量，无法平衡前置的建厂投入，同时过早追加投入第二工厂，一步步将威马挤出了四小龙的队伍。

从账面数据来看，威马汽车的销量和财务状况都不太好。10月，威马销量为1117辆，1-10月累计不足3万辆，在造车新势力中已然掉队。而财务状况方面，根据招股书数据，威马汽车过去三年净亏损分别为41.45亿元、50.84亿元和82.06亿元，三年合计亏损136亿。而截止今年一季度，威马汽车账面现金及现金等价物总共只有36.78亿，也难怪要从内部开始节流。

既然如此缺钱，为何威马不上市融资呢？不是不想，而是有苦难言。从2020年开始，威马便筹备冲击科创板，但是2021年之后便没有了声响，据了解是受到了研发占比低、连年亏损等因素影响。今年6月，威马出现在港交所IPO申请名单上，但是近半年之后，却迎来了降薪的消息，可见赴港上市也并不顺利。

不止是缺钱，威马目前也存在着高端化驱动力不足的问题，威马目前在售的车型主要有三款 ，全新威马E.5、EX5-Z、W6，价格集中在16-20万区间，一来这个区间集中了非常多实力产品，威马在其中并不突出，二来缺乏更高端的产品，作为对比，曾经同队的兄弟蔚小理，早已冲破30万以上的区间。不过威马也不是坐以待毙，早前发布了中大型轿车威马M7，有望今年四季度上市，将会推动其迈出冲高的关键一步。只是，在资金压力下，威马又将如何保证威马M7后期的生产交付、营销服务等呢？

二线新势力共同面临的困境

威马之窘，是二线新势力阵营的缩影。缺钱、毛利低、冲高遭遇瓶颈等，也是零跑、哪吒面临的问题。

例如零跑汽车，虽然其在今年9月成功在港交所挂牌上市，成为继蔚小理之后的第四家港股造车新势力企业，但是上市首日股票就破发，当时的发行价为48港元/股，而如今在20港元/股左右浮动。另外其原本计划筹集15亿美元资金，最终不到8亿，对比之前蔚小理的上市融资金额和积极响应，资本市场的态度明显冷淡了很多，据了解和其研发投入低也有关系。另外，零跑汽车10月交付7026辆，同比去年增长92.3%，数据比较漂亮，但是当中的销量担当却是定位微型车的零跑T03，而意在冲高的C01只有数百辆，可见零跑汽车面临的高端化压力不比威马小。

今年以来势头很猛的哪吒汽车，月交付常破万，10月交付量甚至达到18016辆，直接登顶成为冠军。但是对比它的上险量（9832辆），却只有交付量的一半，这暴露了哪吒汽车高交付量背后的一个隐患，那就是B端对公市场占比过高，虽然能在短期内提升销量，但是并不利于品牌长期发展，北汽新能源就是前车之鉴。另外，哪吒汽车的销量由定位中低端的哪吒U和哪吒V撑起，最高定位的哪吒S的贡献几乎可以忽略不计。

而亏损问题也缠绕着零跑和哪吒。根据招股书数据，零跑汽车2019年、2020年、2021年连续三年的亏损额分别为9.01亿、11亿、28.45亿，2022年前三季度累计亏损达37.84亿元，可见今年以来，亏损再进一步扩大。而哪吒汽车，财报显示其2020年净亏损13.21亿元，2021年亏损则超29亿元，两年合计亏损超42亿元。

虽然亏损是目前新势力企业普遍面对的难题，包括头部阵营中的蔚小理，但是后者有更多的现金储备，抗风险能力更强，并且它们的单车利润较高，长期而言更被看好，而二线新势力更多面向下沉市场，以价换量，陷入越卖越亏的魔咒。在原材料涨价的背景下，新势力们要经历多久、要如何调整才能达到盈亏平衡呢？从蔚来花了五年，2017年至今造车累计亏损超400亿元来看，这个“小目标”对任何一家新势力企业来说都不容易实现。

新势力如何过冬

在一轮又一轮复发的疫情影响下，行业内外笼罩着一层阴霾，对于这些本就艰难度日的新势力，更是雪上加霜。如何过冬，考验着头部、腰部以及尾部的所有新势力企业。

先看威马，作为第一家缺钱到需要内部降薪的新势力企业，筹备IPO是其目前解决资金危机的最有效途径，虽然冲击科创板、港交所都受阻，但威马也没有明确要放弃这条路。在产品和技术上，威马明显寄望于M7，而基于L5级别硬件的高级智能驾驶系统或许可以让这款车赢得些声量。零跑汽车方面，其将于2022年第四季度发布C11增程版，希望这款车能提升其毛利率水平。

哪吒近日发布了浩智战略，包括浩智超算、浩智电驱、浩智增程三大技术品牌，L4级自动驾驶、800V SiC高性能电驱系统、300公里纯电续航的增程系统等一系列创新技术预计在明年开始陆续上车。对于二线新势力品牌，外界质疑最多的声音是研发投入太少，这也是威马上市受阻、零跑股价下滑的重要原因，而哪吒在这方面能够“醒悟”，打造技术战略，也算是一个好开头。

头部新势力也在积极应对寒冬，以高端开局的蔚来汽车，计划推出定位中高端的大众化品牌，据悉会使用NT3技术。明年蔚来计划推出5款新车型，再加上在海外市场的投入，不得不说蔚来的扩张非常猛，但是从李斌对外的表态看起来，蔚来在交付量不怎么样、亏损也大的情况下，仍然很有自信。

写在最后

江湖不会有永远的王者，曾经的头部，不知何时就被赶超成为尾部，你方唱罢我登场，毕竟时代要变革，连个招呼都不会跟你打。威马降薪着实令人唏嘘，回顾过去几年，这批新势力为国内汽车市场带来了很多活力，间接或直接地推动了智能电车的高速发展。但造车，不是一腔热血能够解决所有，梦想落地，考验的是方方面面。