今年北京车展时隔四年回归，参展车企热情高涨，但令人唏嘘的是，2020年那些意气风发的造车新势力，2024年却黯然失色或不见踪影，比如威马、高合、天际等。而早在四年前就缺席车展、初显经营危机的品牌，在这四年里也是苦苦挣扎，艰难求生，比如爱驰。

有消息显示，爱驰汽车欧洲公司将通过与一家美国特殊目的收购公司合并的方式借壳上市。在国内，爱驰汽车目前已进入停产停售状态，几乎销声匿迹，但这一消息的到来，不禁让人疑惑，这是要卷土重来吗？而面对目前极度内卷的市场竞争，爱驰汽车还有机会吗？

一步步深陷泥潭

其实爱驰汽车的背景不差，相比半路出家的科技企业，爱驰汽车的创始团队是有汽车行业背景的。爱驰汽车成立于2017年，创始人付强曾在奔驰、奥迪、沃尔沃就职，履历光鲜，底子上多少是有造车思维的。创立初期，爱驰融资也很顺利，拿到宁德时代、滴滴等巨头的投资，累计融资额超100亿元。而且爱驰在江西上饶有整车工厂，在江苏有电池工厂，在山西还有一个燃料电池制造基地，在新势力中，这样的家底算得上十分丰厚。

爱驰汽车前后推出U5、U6两款车型，但几年时间里也就这两款了，而且更新速度比较慢，逐渐失去了竞争力，爱驰汽车最高的年销量也不超过五千台。2022年中，付强离开高层团队，爱驰汽车由投资人接管，高层换血频繁，但爱驰汽车也没有什么起色，而且负面缠身。

去年上饶工厂停产，并濒临破产；同年11月，爱驰汽车上海公司被申请破产审查。12月，爱驰又被列为失信被执行人。今年5月，爱驰汽车的被执行人信息还在增加，数日前，爱驰汽车有限公司新增一则被执行人信息，执行标的2.18亿余元，涉及与江铃控股有限公司相关合同纠纷案件。短短几年，爱驰汽车从融资百亿的潜力股，变成失信被执行人，经历创始人出走、欠薪欠款、产销停摆等困境，在国内市场已经很难起死回生。

荆棘丛生，前路不明

在国内市场运营不下去，爱驰汽车便将目光投向海外市场，而出走海外这条路，爱驰汽车其实一早就铺好了，它是第一个进军欧洲市场的中国智能电动汽车品牌，一直将海外版图作为重要战略。2019年，爱驰U5在欧盟发售，甚至还完成了一场亚洲穿越挑战，海外攻势很猛。最高峰的时候，爱驰汽车在16个欧洲市场销售，在德国还有销售中心、研发中心，在新势力中称得上是领先的布局。

此次借壳上市的是爱驰汽车欧洲公司，股东将获得新发行的哈德逊收购I公司普通股，股权估值约为4亿美元，交易预计将于2024年12月31日前后完成。未来，爱驰汽车欧洲公司将向欧洲和中东以及其他地区供应电动车产品。另外有消息称，爱驰汽车或许会直接放弃国内市场，将精力放在海外市场。在美国合并上市，对爱驰汽车来说是一条新出路，可以借助爱驰欧洲公司，抓住中国车企出海潮的市场利好，打造成为一家专注出口业务的造车新势力，其实也未尝不可。虽然爱驰汽车的产品和技术在国内没有太大的竞争力，但在新能源车起步较晚的欧洲市场，爱驰汽车还是有前景的。不过值得注意的是，欧洲市场针对中国电动车的壁垒越来越多，爱驰汽车接下来的海外布局或许也会受阻。另外，据了解，爱驰欧洲虽然是爱驰汽车旗下公司，但运营和财务相对独立，所以如果爱驰欧洲能够成功借壳上市，筹集到更多资金，能否解决爱驰在国内的一系列债务纠纷也仍未可知。

行业竞争加剧，活下去很难

爱驰汽车的困境并不是个例，在造车新势力中，这样的大起大落非常常见。从乐视造车的萌芽概念期，到蔚小理引领的高速成长期，再到如今理想率先打响的盈利改善期，在过去数年里，多少人前仆后继，为梦想而疯狂，又为梦想而窒息。2024年，恒大、高合相继暴雷，不少品牌迎战价格战，增收不增利，甚至营收利润双降，即便降价也很难实现销量增长，这些现象都在表明，新势力进入了更加严峻的淘汰赛。一方面，传统车企接连出手，有传统大厂背景的新品牌扎堆涌现，很大程度上稀释了新势力的市场关注度。而且产品和技术迭代速度加快，很多研发基础较差、运营体系不够成熟的新势力愈发吃力。

另一方面，除个别新品牌之外，现存的大部分新势力都到了考验自我造血能力的时候，靠融资维生阶段已过，理性的投资者也不太可能再会相信讲故事会出现独角兽，报表数据更有说服力。2024年，除了理想汽车之外，造车新势力仍然没有摆脱亏损困境，即便是2023年盈利破百亿的理想汽车，在2024年一季度，净利润也出现同比、环比减少。已公布一季度业绩的零跑和小鹏，营收均实现同比增长，但仍处于亏损。

亏损是常态，但能不能活下去，不只看这一面。目前的市场竞争也是多样性的，拼销量只是一方面，通过规模效应将成本降下来，销量增长才有更大的意义。拼价格也只是一方面，通过全产业链的降本掌握定价话语权，并企稳中高端市场，将毛利提上去才是关键。

爱驰汽车走到借壳上市续命这一步，和很多因素有关，市场增速整体放缓、产品竞争力缺乏、企业体系抗风险能力不足等等。威马倒下了，高合、爱驰搁浅，苦等白衣骑士，而它们都不会是最后一个被困的新势力，市场格局频繁洗牌，一个产品或品牌持续霸榜的现象几乎不再有。目前，理想、问界位居第一梯队，极氪、蔚来、零跑、深蓝待在万辆俱乐部的舒适区，小鹏、哪吒不太稳定，在这些品牌你追我赶之时，小米入场激起千层浪。谁会是下一个被变革浪潮拍死在沙滩上的品牌不好说，但如果不将目光放在长期的规模和利润上，不管是激进派还是保守派，都逃不了边缘的命运。